De spanningen in het Midden-Oosten hebben de financiële markten opgeschud. Hoe kunt u uw portefeuille beschermen en nieuwe groeimogelijkheden vinden? Analisten Freedom24 Deel de belangrijkste bevindingen.
Wat gebeurt er op de markten?
2026 begon relatief rustig voor beleggers. De markt verwachtte dat de inflatie zou afnemen, dat de Federal Reserve en de Europese Centrale Bank de rente zouden verlagen en dat de bedrijfswinsten zouden blijven stijgen. Eind februari was de situatie echter drastisch veranderd. In slechts enkele weken werden beleggers geconfronteerd met diverse risico’s: stijgende olieprijzen, dalende aandelenkoersen, druk op obligaties en een hernieuwde dreiging van inflatie.
Na de Amerikaanse en Israëlische aanvallen op Iraanse doelen dreigde de oliemarkt te worden geconfronteerd met verstoringen van de olietoevoer vanuit het Midden-Oosten. Aanvallen op de energie-infrastructuur in de regio en beperkingen op het tankerverkeer door de Straat van Hormuz zetten de druk verder op. De Brent-olieprijs steeg aanvankelijk naar $120 per vat en stabiliseerde zich vervolgens boven de $100. Dit was de scherpste maandelijkse stijging van de olieprijs sinds de energiecrisis van 2022.
De aandelenmarkten reageerden met dalingen. De S&P 500 en STOXX Europe 50 verloren ongeveer 10% ten opzichte van hun lokale hoogtepunten, terwijl de energiesector het aanzienlijk beter deed. Voorlopig hebben we het niet over het begin van een wereldwijde recessie, maar eerder over een volatiliteitsschok. Het basisscenario van gematigde wereldwijde economische groei blijft van kracht, hoewel de risico’s in extreme gevallen aanzienlijk zijn toegenomen.
Het grootste probleem is dat het conflict niet alleen geopolitieke onzekerheid creëert, maar ook het risico van een nieuwe inflatiegolf met zich meebrengt. Dit verkleint de kans op een snelle renteverlaging door de Fed en de ECB. Daardoor staan niet alleen aandelen, maar ook langetermijnobligaties onder druk. Dit maakt de huidige situatie eerder een inflatiestresstest voor portefeuilles dan een klassieke “vlucht naar de verdediging”.
De huidige marktmechanismen doen denken aan de eerste maanden na het uitbreken van de oorlog in Oekraïne in 2022: de olieprijzen stijgen, Europa lijkt kwetsbaarder dan de VS en veilige beleggingen presteren minder goed dan normaal. Maar voorlopig lijkt het geen volledige herhaling van 2022 te worden.
Hoe professionele beleggers reageren
Ondanks de toenemende volatiliteit hebben de meeste professionele fondsbeheerders geen haast om de markt volledig te verlaten.
De grote investeringsmaatschappijen zijn het over het algemeen met elkaar eens: De huidige crisis is voornamelijk een volatiliteitsschok en niet het begin van een grootschalige vernietiging van de wereldeconomie.
Zolang structurele groeifactoren zoals investeringen in AI, een veerkrachtige arbeidsmarkt en sterke bedrijfswinsten aanwezig blijven, zou paniekverkoop van activa wel eens een vergissing kunnen blijken.
Professionele beleggers doen in dergelijke omstandigheden doorgaans een aantal dingen:
- Verminder het risico enigszins, maar verlaat de markt niet volledig;
- het aandeel contanten en kortlopende obligaties verhogen;
- Voeg grondstoffen, infrastructuur en andere instrumenten toe aan de portefeuille die een betere bescherming bieden tegen inflatie;
- hun blootstelling aan sectoren die profiteren van de huidige situatie neemt toe: energie, defensie, materialen, gezondheidszorg en cyberbeveiliging;
- posities behouden bij de grootste Amerikaanse technologiebedrijven, die de belangrijkste begunstigden blijven van het AI-thema.
De belangrijkste conclusie van professionele beleggers is nu dat de traditionele 60/40-portefeuille slechter presteert dan voorheen.Wanneer de olieprijzen stijgen en de inflatieverwachtingen toenemen, kunnen aandelen en obligaties tegelijkertijd dalen. Voor veel fondsbeheerders betekent dit een afwijking van het klassieke 60/40-model, omdat aandelen en obligaties tijdens een inflatieschok tegelijkertijd kunnen dalen. Daarom nemen steeds meer portefeuilles grondstoffen, goud, infrastructuur en kortlopende obligaties op als een aparte beschermingslaag.
De grootste fout is verkopen op het moment van maximale angst. De geschiedenis leert dat een aanzienlijke daling binnen een jaar niet per se een slecht eindresultaat betekent. Sinds 1950 bedraagt de gemiddelde jaarlijkse daling van de S&P 500 ongeveer 13,6%, maar het gemiddelde jaarlijkse rendement is nog steeds positief gebleven: ongeveer 11,7%. Dit is de reden waarom paniek verkopen vaak tot slechtere resultaten leiden dan het gedisciplineerd aanhouden van een kwalitatief hoogwaardige, gediversifieerde portefeuille.
Winnaars en verliezers: Sectorrotatie Kaart
De afgelopen weken heeft de markt een van de snelste sector rotaties van de afgelopen jaren doorgemaakt.
Wie wint?
Energie. Oliegiganten zoals Exxon Mobil, Chevron en ConocoPhillips blijven de belangrijkste begunstigden van hoge olieprijzen. De geschiedenis leert dat in de meeste oliecrisissen de energiesector als een van de marktleiders naar voren komt.
Olieveldservicebedrijven zijn al even interessant. Schlumberger en Halliburton profiteren niet zozeer van de olieprijs zelf, maar van de toegenomen kapitaaluitgaven van oliemaatschappijen aan boringen en de uitbreiding van de productie.
Defensiesector. Lockheed Martin, RTX, Northrop Grumman en Rheinmetall blijven de directe begunstigden van de toegenomen militaire uitgaven. Alleen al in de afgelopen maanden hebben Europese landen hun defensiebudgetten aanzienlijk verhoogd en de Verenigde Staten hebben al een nieuw noodpakket voor defensie-uitgaven goedgekeurd.
RTX wordt gezien als een van de meest interessante en veelbelovende ideeën in de sector vanwege de vraag naar de Patriot-, Tomahawk- en NASAMS-systemen.
Goud en goudmijnwerkers. Goud behoudt zijn rol als diversificatiemiddel, hoewel de huidige crisis heeft aangetoond dat de prijs ervan niet altijd gelijke tred houdt met toenemende geopolitieke risico’s. Voor meer agressieve beleggers bieden goudmijnbedrijven mogelijk een groter potentieel vanwege hun operationele hefboomwerking. Tegelijkertijd bieden goudmijnbedrijven zoals Newmont en Barrick Gold beleggers een grotere operationele hefboomwerking om de metaalprijzen op te drijven.
Cyberbeveiliging. Gezien het risico op cyberaanvallen op het bankwezen, de energie-infrastructuur en industriële installaties, groeit de belangstelling voor bedrijven zoals CrowdStrike en Palantir.
Wie is de verliezer?
De grootste druk wordt gevoeld door luchtvaartmaatschappijen, de cruisesector en de gehele sector van niet-essentiële consumentenbestedingen.
Retailers met een hoog aandeel logistieke kosten, bouwbedrijven en groeibedrijven met hoge waarderingsmultiples staan ook onder druk.
De Europese industrie lijkt bijzonder kwetsbaar, omdat Europa veel afhankelijker is van geïmporteerde energie dan de VS.
Hoe zou een beleggingsportefeuille er in 2026 uit kunnen zien?
Als we de standpunten van de grootste beleggingshuizen samenvatten, zou de structuur van een evenwichtige portefeuille voor 2026 er als volgt uit kunnen zien:
- 20% – Grote Amerikaanse aandelen met een hoge prijszettingsmacht: Microsoft (MSFT), Alphabet (GOOGL), Visa (V), Costco (COST), McDonald’s (MCD);
- 10% – energiesector: Exxon Mobil (XOM), Chevron (CVX), ConocoPhillips (COP), Schlumberger (SLB), en uit Europa – Shell (SHEL), TotalEnergies (TTE), BP (BP); Shell is met name geschikt voor een Europese belegger gezien het hoge dividendrendement en de sterke positie in de olie- en gassector.
- 5% – goud of goudmijnbedrijven: Newmont (NEM), Barrick Gold (GOLD), SPDR Gold Shares (GLD); Positie verlaagd maar behouden. Op middellange termijn blijft de diversificatiestrategie van de centrale bank van kracht. 5% is voldoende voor diversificatie, maar niet genoeg om de huidige volatiliteit van metalen significant te laten afzwakken.
- 10% – defensiesector: Lockheed Martin (LMT), RTX (RTX), Northrop Grumman (NOC), Rheinmetall (RHM), BAE Systems (BA), Thales (HO); Europese defensiebedrijven behoren nog steeds tot de belangrijkste begunstigden van de groeiende defensiebudgetten en Europa’s streven naar grotere strategische autonomie.
- 15% – gezondheidszorg en essentiële goederen: Johnson & Johnson (JNJ), UnitedHealth Group (UNH), Procter & Gamble (PG), Nestlé (NESN), Novo Nordisk (NOVO B), Sanofi (SNY), Unilever (ULVR); Europese defensieve aandelen lijken bijzonder relevant voor beleggers uit Nederland en Europa.
- 20% – hoogwaardige kortlopende obligaties, contante equivalenten of TIPS;
- 10% – technologie, kunstmatige intelligentie en cyberbeveiliging: NVIDIA (NVDA), Broadcom (AVGO), CrowdStrike (CRWD), Palantir (PLTR), en uit Europa – ASML (ASML), SAP (SAP), Schneider Electric (SU), Siemens (SIE); ASML is met name belangrijk voor Europese investeerders, omdat het een belangrijke speler blijft in de wereldwijde groei van halfgeleiders en AI-infrastructuur.
- tot 10% – opkomende markten voor groei op lange termijn: India (INDA), Indonesië (EIDO), Vietnam (VNM), Mexico (EWW).
Wereldwijde diversificatie wordt steeds belangrijker voor Europese beleggers. Europa blijft gevoeliger voor stijgende energieprijzen, terwijl de Amerikaanse markt wellicht veerkrachtiger lijkt vanwege haar sterkere energiepositie en hoge concentratie van winstgevende bedrijven.
Conservatieve beleggers doen er wellicht goed aan hun beleggingen in obligaties, contanten, goud en dividendaandelen te vergroten.
Agressievere beleggers zijn mogelijk nog steeds geïnteresseerd in AI, halfgeleiders, defensie en cyberbeveiliging, maar deze posities moeten in evenwicht worden gebracht met meer defensieve activa.
Drie scenario’s en de logica van de acties
Scenario 1: Snelle de-escalatie
Als het conflict snel afneemt, de Straat van Hormuz weer normaal functioneert en de olieprijzen terugvallen naar 75-85 dollar per vat, zou de bredere markt zich snel kunnen herstellen.
In dit geval zullen de technologiesector, consumentenbedrijven en de bredere aandelenmarkt het beste presteren. De Europese en Aziatische markten, die het zwaarst te lijden hebben gehad door hun afhankelijkheid van energie-import, zouden zich bijzonder sterk kunnen herstellen.
Scenario 2: Langdurig conflict en olieprijs van $100–120
Als de olieprijs enkele maanden boven de $100 blijft, zal de inflatie weer versnellen en zullen de Fed en de ECB renteverlagingen uitstellen.
In dit scenario blijven bedrijven in de energie-, defensie-, goud- en olieservicesector profiteren. Europa en Azië zullen de grootste druk blijven ondervinden, aangezien deze regio’s het meest kwetsbaar zijn voor verstoringen in de olie- en gasvoorziening.
Scenario 3: Volledige sluiting van Hormuz en olieprijs boven $147
Dit is het worst case scenario, dat doet denken aan de oliecrisissen van de jaren zeventig, toen de inflatie sterk opliep en aandelen en obligaties tegelijkertijd onder druk stonden.
In zo’n situatie vormen goud, contant geld, kortlopende obligaties en energiebedrijven de beste bescherming, terwijl de bredere aandelenmarkt aanzienlijke druk kan ondervinden. Stagflatie, een combinatie van hoge inflatie en zwakke economische groei, vormt een bijkomend risico.
Het belangrijkste principe: verlaat de markt niet op basis van emoties.
Ondanks de toenemende onzekerheid zijn de structurele drijfveren van de wereldwijde economische groei niet verdwenen.
Kunstmatige intelligentie, productiviteitsgroei, een sterke vraag naar infrastructuur en aanhoudende overheidsuitgaven blijven fundamentele steun bieden aan de markten.
In tijden van crisis is de beste portefeuille niet degene die de volgende beweging van de markt perfect voorspelt, maar degene die meerdere scenario’s tegelijk kan doorstaan.
Beginsel Freedom24: Diversificatie is uw beste verdediging. Met toegang tot meer dan 3.600 ETF’s, aandelen, obligaties en opties op 15 wereldwijde beurzen kunt u op ons platform een duurzame portefeuille opbouwen.
Waarom is toegang tot een breed scala aan tools juist in zo’n omgeving zo belangrijk?
In tijden van verhoogde volatiliteit is het voor beleggers extra belangrijk om snel hun portfoliostructuur te kunnen aanpassen: door bijvoorbeeld goud, energiebedrijven, defensie-ETF’s, obligaties of aandelen van Amerikaanse technologiegiganten toe te voegen.
Daarom worden platforms die toegang bieden tot een breed scala aan tools uit verschillende regio’s en sectoren steeds belangrijker.
Freedom24 stelt beleggers in staat om via één enkel platform te handelen in aandelen, ETF’s, obligaties en andere instrumenten op Amerikaanse, Europese en Aziatische beurzen.
Voor beleggers betekent dit dat ze hun portefeuille snel kunnen aanpassen aan het scenario: de defensieve component versterken, het aandeel energie vergroten, goud kopen, of juist hun posities in technologie vergroten in geval van de-escalatie.
Bovendien, Freedom24 brengt alle belangrijke aspecten voor Europese investeerders samen op één platform:
- Reële effecten. Freedom24 biedt de mogelijkheid om te handelen in fysieke aandelen, wat betekent dat u daadwerkelijke effecten bezit en geen CFD’s.
- Regelgeving en betrouwbaarheid. Gelicenseerd onder MiFID II, gecontroleerd door Deloitte, onderdeel van de wereldwijde Freedom Holding Corp. (genoteerd aan de NASDAQ, marktkapitalisatie in 2025: $11 miljard).
- Ruime keuze aan ETF’s, aandelen en obligaties.Meer3 600 ETF inclusief dividend- en sectorstrategieën, van halfgeleiders tot industriële bedrijven.
- Transparante commissies. ETF- en aandelenhandel vanaf €/$2 per order, zonder verborgen kosten.
Ondersteuning en analyses. Freedom24 biedt via haar platform deskundige inzichten, trainingen en analyses. Het team van analisten is door Bloomberg geprezen voor de nauwkeurigheid van hun voorspellingen. Het gemiddelde cumulatieve rendement op de beleggingsideeën van Freedom24 bedroeg 16% tot en met 2025.
