Rente is in de basis een vergoeding voor het ter beschikking stellen van geld. In die vergoeding zou tenminste de inflatie gecompenseerd moeten worden – die zorgt er immers voor dat je in de toekomst minder kunt kopen voor jouw euro’s.

In de praktijk zijn er periodes waarin de inflatie veel hoger is dan de rente en ook periodes waarin dat andersom is. De centrale banken proberen door middel van de rente de inflatie te beïnvloeden.

Als maatstaf voor de kapitaalmarktrente kijken we meestal naar de 10-jaars staatslening. Onze Nederlandse staatsobligaties zien we als de belegging met het laagste risico dat de lening niet terugbetaald wordt. Er worden echter niet elke dag nieuwe staatsobligaties uitgegeven, terwijl de kapitaalmarktrente wel elke dag wijzigt. Hoe zit dat?

Het gaat bij die kapitaalmarktrente niet alleen om de rente, maar om het totale rendement op een staatsobligatie met een looptijd van 10 jaar. Om precies te zijn: de jongste staatsobligatie met die looptijd. Naast de rente is er nog sprake van koersrendement: het verschil tussen de prijs waarvoor je de obligatie koopt en het bedrag dat aan het eind van de looptijd aan de obligatiehouder betaald wordt.

Kapitaalmarktrente = rente jongste 10-jaars staatsobligatie + koersrendement