Eonia staat voor Euro OverNight Index Average en was een interbancair daggeld rentetarief. Dit tarief diende als basisrente op professionele markten, bijvoorbeeld voor derivaten. De hoogte van het Eonia rentetarief hing af van de rente van de Europese Centrale Bank en de algemene economische omstandigheden, zoals economische groei en inflatie.
Hoe werkte Eonia als referentierente?
Eonia werkte als een eendaags renteniveau voor het eurogebied. Het gaf de rente weer voor geld dat banken elkaar lenen voor een zeer korte periode (overnight) en zonder zekerheid. Deze rente was gebaseerd op transacties tussen banken, zoals de
Europese Centrale Bank (ECB) aangeeft. Eonia werd achteraf berekend aan de hand van de tarieven die panel-banken rekenden voor eendaagse, ongedekte leningen aan andere panel-banken. De ECB hielp bij deze berekening.
Binnen de financiële wereld werd Eonia gehanteerd als referentierente voor de handel in afgeleide producten, ook wel derivaten genoemd. Het functioneerde specifiek voor geldmarkttransacties met een looptijd van één dag. Voor financiële instellingen die cash onderpand uitwisselden, was de Eonia curve de enige juiste waarderingscurve. Het werd dan gebruikt als vergoedingsrente voor dit uitgewisselde cash onderpand.
Waarom is Eonia stopgezet en vervangen?
Eonia is stopgezet en vervangen omdat de tarieven gemanipuleerd zijn door banken voor eigen gewin. Daarnaast voldeed Eonia niet meer aan de actuele eisen van de EU Benchmarks Regulation (EU BMR). Deze regelgeving eist dat een referentierente gebaseerd is op daadwerkelijke transacties, iets waar Eonia niet aan voldeed.
De markt waarop Eonia gebaseerd was, is te klein geworden. Het onderliggende volume van Eonia-transacties daalde van ruim 80 miljard euro naar een kleine 2 miljard euro per dag. Hierdoor droogde de markt voor eendaagse deposito’s tussen banken bijna volledig op. De robuustheid en representativiteit van Eonia was onvoldoende. Bovendien waren de transacties voor ruim 80% afhankelijk van slechts vijf banken, wat het concentratierisico vergrootte.
Welke rente vervangt Eonia en wat zijn de verschillen?
Eonia is vervangen door het €STR (Euro Short-Term Rate) rentetarief. Deze overgang vond plaats op 1 januari 2022. Waar Eonia niet meer voldeed aan de eisen, functioneert €STR wel als een robuust en transparant eendaags basisrentetarief voor de interbancaire markt. Dit is een cruciaal verschil, aangezien €STR voldoet aan de actuele EU Benchmarks Regulation.
Voor financiële instellingen met contracten gebaseerd op Eonia is het belangrijk te weten dat de methodologie is gewijzigd naar €STR plus een vaste spread van 8,5 basispunten. Euribor-tarieven bieden ook een alternatief voor Eonia, al zijn dit rentes voor langere looptijden. De overstap naar €STR zorgt voor een duidelijkere en stabielere basis voor financiële producten.
Toepassingen van Eonia in de financiële sector
Eonia, de Euro OverNight Index Average, had diverse toepassingen binnen de financiële sector. Volgens de
AFM werd Eonia gebruikt door respondenten zoals banken, verzekeraars en pensioenfondsen. Het diende ook als benchmark voor financiële instrumenten en overeenkomsten. Daarnaast werd Eonia ingezet om de prestaties van beleggingsfondsen te meten.
Ook was Eonia een belangrijke referentierente in contracten. Swaps, bijvoorbeeld, werden gewaardeerd op basis van de Eonia rente. Dit toont aan hoe diep Eonia verankerd was in verschillende financiële producten en processen.
Historische Eonia-rentes: overzichten en grafieken
Historische data voor het Eonia tarief is beschikbaar in de vorm van tabellen en grafieken. U kunt deze overzichten vinden om de ontwikkeling van de rente te volgen. ActueleRentestanden.nl bevat historische data vanaf 2005. Dit biedt inzicht in hoe de Eonia rente zich door de jaren heen heeft bewogen. Het helpt u de context te begrijpen van de stopzetting van Eonia.
Vergelijking tussen Eonia, Euribor en €STR
Eonia, Euribor en €STR zijn alle drie belangrijke referentierentes in de financiële wereld, maar ze verschillen fundamenteel in hun aard en toepassing. Eonia is op 3 januari 2022 stopgezet en vervangen door €STR, terwijl Euribor blijft bestaan met een hervormde methodiek.
| Kenmerk | Eonia | Euribor | €STR |
|---|
| Status | Stopgezet (3 januari 2022) | Blijft bestaan | Vervanger van Eonia |
| Type | Interbancair daggeld | InterBank Offered Rate (IBOR) | Risk-Free Rate (RFR) |
| Marktdekking | Alleen interbancaire transacties | Interbancaire leningen | Gehele wholesale geldmarkt |
| Vervanging/Aanpassing | Vervangen door €STR | Methodiek hervormd | Aanbevolen als vervanger |
Waar Eonia de rente weergaf die banken elkaar in rekening brachten voor daggeld, kijkt €STR naar de rente die een bank betaalt bij het lenen van een bredere groep financiële tegenpartijen. Dit betekent dat €STR transacties van de gehele wholesale geldmarkt omvat, in tegenstelling tot Eonia dat enkel interbancaire transacties betrof. Voor bestaande Eonia-contracten is de methodologie aangepast naar €STR plus een vaste spread van 8,5 basispunten, volgens de
Europese Centrale Bank.
Euribor, daarentegen, is een InterBank Offered Rate (IBOR) en zal niet verdwijnen. De onderliggende methodiek van Euribor is wel hervormd om te voldoen aan de nieuwe eisen van de EU Benchmarks Regulation. Ook zijn er €STR-gebaseerde fallbacks geïntroduceerd voor Euribor, wat de onderlinge verbindingen tussen deze rentes verder versterkt.
